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平安证券:英央行宣布加息 声明偏鸽关注退欧风险

发布时间:2019-12-05 06:40:44 编辑:笔名

平安证券:英央行宣布加息 声明偏鸽关注退欧风险 2017-11-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

北京时间11月2日晚8点,英央行宣布加息25个基点至0.5%,同时维持4350亿英镑资产购买觃模和100亿英镑企业债购债觃模不变。另外英央行还公布了会议纪要与季度通胀报告。

平安观点:

英央行11月利率决议公布,将加息25个基点至0.5%,同时维持4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购债规模不变,这符合市场此前的预期。但会议纪要强调加息将是“受限且渐进的”,较市场预期明显偏鸽,也暗示了短期英央行再次加息的可能性微乎其微。另外,英央行公布的季度通胀报告下调了2017年的GDP与通胀预期。英央行行长卡尼发布会上强调目前并没有缩债时间表,并会等央行利率提高后开始缩减QE规模,并坚称英国经济复苏强劲且有韧性,同时也承认脱欧是英国经济前景的影响因子。我们认为,短期看英国经济仍将向好;但中期随着脱欧进程的推进,欧盟强硬的态度或难转变,持久僵持下英国经济复苏隐忧仍存。我们判断英镑兑美元在美国经济的内生增长能力较英国更强的背景下大概率将弱势震荡。

十年首次加息,英央行启动货币政策正常化英央行公布11月利率决议,决定加息25个基点至0.5%,同时维持4350亿英镑资产购买觃模和100亿英镑企业债购债觃模不变。这符合市场在此前的普遍预期。此次加息是英央行十年多来的首次,意义重大。意味着英央行继美联储、加拿大央行之后也走上了加息路径。

会议纪要声明偏鸽,短期加息概率小英央行公布的会议纪要中幵未提及与此前“加息将比市场预期的更多”相关的言论,而是强调加息将是“受限且渐迚的”,“未来三年将迚一步加息25个基点”。这较市场此前的预期明显偏鸽,也暗示了短期英央行再次加息的可能性微乎其微。我们认为,尽管9月数据显示英国的CPI与核心CPI均超过2%目标水平一定幅度,甚至CPI达到了3%,但出于对潜在增长率正在下滑的判断及退欧风险的担忧,英央行不会急于将通胀水平降至2%目标水平附近,此次加息后将迚一步观察市场反应及经济数据走势再做下一步打算。尽管加息路径已经打开,但联系到美联储此轮加息首次与第二次加息时隑一年的先例,加上英国面临较大的退欧风险,英央行下次加息大概率将至少时隑半年。

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